币圈子(120Btc.com)讯：以太坊(Ethereum)于今年9月15完成了合并(The Merge)里程碑，顺利从工作量证明(PoW)转向权益证明(PoS)共识。合并至今已有106天，据ultrasound.money数据显示，这段期间仅发行了4,762.03枚ETH，相当于每日发行44.9枚ETH，年化通膨率为0.014%。
相较之下，如果以太坊继续在PoW机制下运行，在同一时期内将发行1,253,892枚ETH，年化通膨高达3.589%，这显示合并后以太坊发行量下降了99.99%，减少约1,249,130枚ETH，以美金计算约14.9亿美元。假设按年计算，每年预计将减烧约60-70亿美元的ETH活跃供应量。
除了较低的发行率外，在去年8月以太坊完成伦敦硬分叉后，已有2,795,773枚ETH(约87.8亿美元)被销毁，其中主要来自转账、Opensea、Uniswap等应用的操作上，综合以上数据都表明以太坊将进入通缩阶段，以太坊支持者也相信，就代币模型而言ETH将持续呈现看涨走势。
截止12/30以太坊合并后发行4,762枚ETH
如果以PoS机制运行，同一时期内将发行1,253,892ETH
数百亿美元ETH提款成隐忧
然而，11月全球第二大交易所FTX的轰然倒下，让加密货币市场进入空前未有的恐荒之中。同时，以太坊基金会在本月9日开发者会议#151中与社群达成共识，敲定了「上海升级」硬分叉的表定流程，预定将于2023年3月时开放信标链的ETH提款(最优先目标)，这看似对于众多ETH质押用户来说重大利的好消息，却也为ETH短期币价留下隐忧。
据Dune Analytics数据，当前在信标链上质押的以太币数量，已超过1,580万枚，占整体以太币供应量的13.13%，换算后市值近200亿美元。在考虑到信标链主网存款合约地址最早在2020年11月释出，当时ETH价格仅约400美元水平，意即部分质押者仍有超过200%的未实现利润，这可能代表届时市场将面临价值百亿美元ETH的抛压解锁，或将承受剧烈的价格波动。
目前币价方面，截稿前ETH现报1,1970美元，近7日跌幅1.8%，总市值约1,443亿美元。
以太坊重大里程碑—合并(The Merge)将分成两个阶段进行准备，6日晚间7点半左右首先迎来「Bellatrix」的共识层升级，下一步则是「Paris」执行层升级，之后等到主网工作量证明达到特定最终目标难度(TTD)后才会真正迈向合并。 但是有鉴于许多读者对Bellatrix和Paris升级有点混淆、以及对合并后常有的错误认知，因此将针对常见的疑问进行详细解说，帮助你更加了解备受瞩目的以太坊合并。 和Paris升级两者的差异?根据以太坊基金会24日更新对合并(The Merge)的说明：合并的准备分为两个阶段：首先需通过「Bellatrix」升级将信标链升级为「合并感知」(Mergeaware)，将信标链嵌入合并逻辑、仅接着第二个阶段则是「Paris」升级。 共识层(CL)的升级行动「Bellatrix」：将于epoch，世界标准时间9月6日11:34:47发生。 (注：epoch是以太坊信标链上使用的时间单位)执行层(EL)的升级行动「Paris」：预计于2022年9月10日至20日之间执行，确切日期由哈希率波动而定。 (目前预计会在9月13日之前发生)要澄清的一点是，完成「Paris」升级后并不代表就完成合并了，而是要等到主网工作量证明在达到特定最终目标难度(TTD)0时，原本的POW链会暂停出块，改由信标链验证器生成区块，等到第一个区块完成打包时，才真正代表合并的完成。 Q2.合并的确切时间？据V神今(6)日稍早贴文，他预测合并将于9月13～15日发生。 “合并预计将在9月13日至15日左右发生。 今天发生的是Bellatrix硬分叉，它为合并做准备。 ”另外据UltraSound平台推估数据，距离合并还有大约9天4小时左右的时间，预期将于世界标准时间2022年9月15日早上10点左右执行。 (时间随时浮动，请依官方最新数据为准)Q3.合并后会对用户造成什么影响？作为以太坊持有者据以太坊基金会表示：无论用户是与链上的以太坊应用程式互动、在交易所持有以太坊或是在自托管钱包中有ETH，都无需做任何事情。 同时官方警告，如果您使用的应用程式、交易所或钱包提供额外的说明或建议，您应该验证这些信息真实性，警惕诈骗！作为一名矿工在合并完成之后，以太坊网络将在权益证明机制(PoS)下运行。 届时过去负责维护以太坊网络的矿工们将无法再获得区块奖励。 由于这对投入大量资金于挖矿设备的矿工们无疑是一大损失，因此近期最常讨论的一个热门话题便是潜在的「以太坊分叉」，矿工们或许会决定自行主导、发叉出ETH-PoW链。 作为质押者合并后，质押验证者必须确保他们创建和证明的用户交易和状态转换块是有效的。 为此，每个信标节点必须与执行层客户端配对。 不过如果你是选择第三方服务商进行质押，那您基本上无需做任何改变。 Q4.如果想埋伏以太坊分叉币的空投该怎么做假如矿工们真的进行了以太坊分叉，除了关注主流交易所是否公告会支持潜在的PoW分叉以外，什么时候会进行分发或提领，需要等到合并完成并经过评估后才会公布。 此外如果你在Optimism、Arbitrum、Polygon、Avalanche或任何其它Layer2上也持有ETH，那你必须在合并之前，先行将这些资产发送回至ETH主网，才有机会获得PoW分叉币的空投资格。 另外，如果你目前已将手上的ETH向任意Defi协议提供流动性，那也是无法获得PoW分叉币的。 因此你可以考虑是否要先从协议中提取出流动性，并在合并后再次提供。 Q5.一旦合并完成后就能取回质押的ETH？就算以太坊完成合并，已经质押的用户也不能马上提取质押中的ETH，而是预计在合并后的6-12个月内逐步解锁。 此外，即使质押者有可能在解锁过程中卖出ETH，但它其实还存在一种保持链稳定的机制，能限制人们质押和取消质押的速度，而不会让以太坊因快速波动而影响链的安全性。 同时因为开始收取交易费用，作为ETH质押者的APY在合并后还会增加，预计将会让收益率从4.2%提高到5%+，这也是促进质押者继续留在生态的诱因之一。 Q6.以太坊合并后会出现通货紧缩？PoW下的以太坊，是以区块奖励的形式进行ETH增发，目前年通膨率约4.3%;合并后的以太坊，则将以质押奖励的形式进行ETH增发，年通膨率估计约为0.43%。 (通膨率会随着质押量的上涨而变动，所以具体的年通膨率是会变化的)换算下来，合并后ETH减产将近90%，再加上EIP-1559施行后的手续费燃烧机制。 所以一旦当以太坊的Gas费用大于等于7gwei，ETH被销毁的速度将大于ETH的发行速度，使得ETH的总供应量减少、实现ETH的通缩，投资者预期这对价格来说是长期利好。 Q6.合并是否会降低以太坊的Gas费用？「不会」，这可说是将ETH2.0和「合并」两个概念混淆之后最常产生的误解。 正确来说ETH2.0是以太坊未来完成多个升级后的愿景，而合并则是为了达成该目标的前期步骤。 只有当未来完成分片，并配合Optimism、zkSync等L2的Rollup技术，Gas费才有望降低一个具大的量级，让用户真的可以享受性能高效、价格低廉的交易体验。 V神在此前演讲中曾公开指出：以太坊合并后，未来再结合Rollup技术，Gas费用将可能低至0.002美元。 Q7.以太坊合并会提升交易速度吗？合并后，以太坊的出块时间确实会稍微加快一点，从平均13.6秒的出块时间提高至12秒。 这意味着交易处理量增加了12%，同时Gas成本会降低12%；但这并不显著，不应被视为成功的「Gas费降低」。 Q8.合并会降低以太坊的能源消耗吗？「是的」，会大大降低。 这可以说是合并后转为PoS机制最重要的成果之一，有望比当前以太坊能耗减少约99.95%。 因为PoS机制是用资本而不是能源(矿机进行运算)来保护区块链。 启用PoS后，以太坊节点运行的能源成本—每年大约2.62兆瓦，这比整个美国游戏行业的消耗量少了约1,300倍，有望使以太坊成为世界上最环保的金融系统之一。