根据《路透社》(Reuters)报导，由前美国商品期货交易委员会(CFTC)主席J. Christopher Giancarlo推动发起的数字美元计划，获得埃森哲提供的第一阶段资金，未来12个月内将迅速启动5项CBDC试点。

数字美元计划在去年1月启动，在J. Christopher Giancarlo等人和埃森哲共同的号召下，招揽到不少在政界、商界颇具影响力的人物担任数字美元基金会顾问，而这位2019年才卸下公职身分的前CFTC主席，离开政界后仍持续在各种场合督促美国政府推动CBDC计划。

第一阶段试点

根据数字美元基金会公告，埃森哲同意提供第一阶段资金启动数字美元试点，对包括CBDC的功能要求、技术种类、潜在用例等问题进行分析、评估，除了将用于学术研究和提供国会政策决定作参考外，也将完全公开以鼓励民间共同讨论。

本计划中代表埃森哲的负责人之一David Treat就表示：“CBDC将会在我们实现金融体系现代化的过程中发挥重要作用，尤其是增加对金融系统的访问性，同时也为其他的重要创新的产品或服务，如数字身分，提供了宝贵的创新精神。…… 埃森哲很高兴能展开合作，从一系列用例的试点中学习，并以公开、透明的方式分享成果和见解。”

数字美元基金会表示，目前团队正在评估以确定5个试点的优先级，最早开始的3个项目将会在未来两个月内宣布。基于对透明度的考量，官方预计将完全对外开放访问权限，以作为一个探索数字美元未来的中立平台。

敦促政府加速

CBDC是一种由中央银行发行的代币化法币，被认为将能改善没有银行账户的人难以接触金融服务的困境，是更好实现普惠金融的利器，举例来说，数字美元就可以让美国政府更好发放纾困金。

以全球现况来说，中国的数字人民币(DCEP)是综观所有加入CBDC军备竞赛的国家中进展相当飞速的，目前已在北京、深圳、苏州等各地方展开试点，范围也在不停扩张，以便赶在2022年北京冬季奥运时以更完整的型态进行更大规模的压力测试。

J. Christopher Giancarlo指出：“美国并不需要成为第一个推出CBDC的国家，但它需要成为未来CBDC标准制定的领导者。这就是为什么我们和埃森哲等其他合作伙伴进行的试点如此重要，我们需要更好地理解如何平衡CBDC产生的复杂问题，以及将隐私、普惠金融和法治等关键的社会价值观纳入其中的思考。”

波士顿联邦储备银行在2020年8月就合作了麻省理工学院(MIT)展开数字美元研究，而代表联准会(Fed)的项目负责人之一James Cunha今年3月才向《彭博社》透露，两款数字美元的交易平台原型可能最快7月就会公布。

不过，联准会主席鲍尔(Jerome Powell)上月底仍强调，即便中国快速推进DCEP，也不会影响联准会推动数字美元的节奏。他表示，联准会的首要目标是避免在美元数字化过程中出现任何灾难性错误。话虽如此，联准会目前也已经是将数字美元视为高度优先级专案。

链上叨 | 央行数字货币CBDC的新思考

文/国际货币基金组织（IMF）副总裁张涛

编者按：

近期，关于央行数字货币的新闻层出不穷，显示中国人民银行预期发行的DC/EP相关工作正在加速推进。

8月6日有媒体报道，国有大行多位人士表示，四大行正在深圳等地大规模测试数字钱包应用，为数字货币正式落地进行测试准备。 目前，部分大行内部员工已经开始使用，用于转账、缴费等场景。

本文根据国际货币基金组织（IMF）副总裁张涛2020年3月19日在伦敦经济学院发表的主题演讲及刊发于《清华金融评论》6月刊的内容整理而来。

中央银行数字货币（Central Bank Digital Currency，简称CBDC），是“可以广泛使用的数字形式的法定货币”。 国际清算银行对中央银行的最新调查显示，有80％的银行正在 探索 CBDC。

CBDC的有益之处

第一，更有效的支付系统。 在某些国家/地区，由于地理位置的原因，管理现金的成本可能非常高，并且在那些没有银行服务地区的农村人口或贫困人口可能无法使用支付系统。 CBDC可以降低成本并提高效率。

第二，加强金融包容性。 CBDC可以提供公共的数字付款方式，而无须个人持有银行账户。

第三，支付系统的稳定性更高，新公司进入门槛更低。 在某些国家（如瑞典和中国），有越来越多的支付系统集中在一些非常大的公司手中。 在这种情况下，一些中央银行将拥有自己的数字货币视为增强支付系统弹性和增强该行业竞争的一种手段。

第四，加强货币政策。 一些学者认为，CBDC通过促进金融包容性也可以增强货币政策的传导。 此外，在现金使用成本高昂的程度上，CBDC可以用来收取负利率，从而有助于减轻“有效下限”对货币政策传导的限制。

第五，一种对抗新数字货币的手段。 由受信任的政府支持的国内发行的数字货币以本国账户为单位，可能有助于限制私人发行的货币（如稳定币）的使用。 这些稳定币可能难以监管，并可能对金融稳定和货币政策传导造成风险。

CBDC的风险

尽管有潜在的好处，但来自CBDC的风险还是会出现，需要采取措施，通过正确设计CBDC来降低风险。

一是银行业部门间的去中介化风险。 个人可以将钱从商业银行的存款转移到CBDC持有的账户内；反过来，银行可能会感到压力而增加存款利率或者获得更昂贵（且波动较大）的批发资金，这对银行的获利能力造成压力，并可能导致向实体经济提供更高成本或更少的信贷。 可以通过不付息的CBDC（至少在正存款利率的环境中）以及对CBDC持有量的限制来缓解这种脱中介风险。

央行DECP模式下相关资产负债变化示意

二是所谓的“挤兑风险”。 在危机时期，银行客户可能会从持有存款转而持有CBDC，这可能被视为更安全的方法，流动性更强。 但是，可靠的存款保险可发挥继续阻止挤兑的作用。 另外，如果发生挤兑，中央银行将更容易通过CBDC来应对银行的流动性需求。 此外，在世界上许多国家，银行挤兑通常与货币挤兑一致。 因此，与本地货币CBDC的存在无关，储户可能会寻求外币避难。

三是CBDC会对央行资产负债表和信贷分配有影响。 如果对CBDC的需求很高，那么中央银行的资产负债表可能会大幅增长。 另外，中央银行可能需要向经历快速大量资金流出的银行提供流动性。 结果，中央银行将承担信用风险，并且必须决定如何在各银行之间分配资金，从而为政治干预打开了大门。

四是CBDC也暗示了中央银行的成本和风险。 中央银行提供CBDC的成本可能很高，并且可能对其声誉造成风险。 要提供完全的CBDC，要求中央银行在支付价值链的多个步骤中保持活跃，这可能包括与客户进行交互、构建前端钱包、选择和维护技术、监控交易以及应对反洗钱（Anti-Money Laundering，简称AML）和反恐融资（Counter Financing of Terrorism，简称CFT）问题。 由于技术故障、网络攻击或仅仅是人为错误而无法满足这些功能中的任何一项，可能会损害中央银行的声誉。

一种综合版本的CBDC

考虑到各国自身的情况，世界各地的决策者都在积极考虑解决这些问题的最佳方法。 在所有选择中，中央银行在提供安全替代现金的同时减轻某些成本和风险的一种潜在方法是与私营部门建立伙伴关系，以提供综合版本的CBDC（或Synthetic Version of CBDC，简称sCBDC）。 私人部门将在中央银行的监督下发行完全由中央银行储备金支持的数字货币。

相对于完全的CBDC而言，sCBDC的优势包括保留私营部门和公共部门的比较优势，私营部门可以进行创新并与客户互动，公共部门可以进行监管并提供结算服务和信任。 这将是一个两层系统，与当前的安排不同，即银行向客户提供支付服务，但以中央银行的货币结算。

此外，sCBDC对于中央银行而言可能成本更低、风险更低。 考虑到中央银行不必进行客户尽职调查，也不必直接负责AML / CFT合规性。 而且，中央银行将不负责技术故障、设计用户界面或回答客户问题的服务。

但是，sCBDC将需要中央银行方面的额外监督，并建立明确的标准以获得sCBDC许可证并访问中央银行的储备金。

相对于私人发行的稳定币（包括全球稳定币），sCBDC也具有优势。 稳定币寻求通过以资产（包括全球使用的法定货币）作为储备支持，或通过使用算法管理其在市场上的供应来使价格波动最小化。 全球稳定币是那些可以通过利用现有的客户网络来提供其他服务或商品而迅速扩展的币种。 受到中央银行的储备支持并由中央银行直接监督，sCBDC可能比稳定币更安全。

CBDC及国际影响

以上都与CBDC 的国内影响有关，但也有重要的国际影响，国际货币基金组织（IMF）对此也非常感兴趣。 一方面，将CBDC用作国际交换手段可以提高跨境支付的效率，而跨境支付目前是昂贵、缓慢且不透明的。 另一方面，跨境的CBDC可能会在通货膨胀率高和汇率波动大的国家/地区提高货币替代（美元化）的可能性，从而降低中央银行实施独立货币政策的能力。 此外，跨境使用的CBDC也可能对资本流动和管理措施的有效性以及国际货币体系产生影响。

CBDC的 探索

纵观各国在 探索 数字货币的程度及发行此类货币的距离上有很大不同。

一些国家最近启动了试验，以 探索 CBDC的经验。 一些国家已经运行或正在准备试点项目，以探讨CBDC的可行性和影响。 为此，它们增加了在中央银行分配给CBDC和金融 科技 研究的资源，有时与私营部门顾问合作。 还有几个国家正在审查和修订立法，为发布CBDC提供支持。 它们正在积极研究竞争性CBDC设计的潜在影响。 一些主管部门也在与公众及其立法机关合作，讨论发行CBDC的可能性。 最后，还有部分国家没有立即发布CBDC的需要。 相反，它们专注于改善现有的支付设计和加强监管。 一些人正在 探索 合成的CBDC，而另一些人则在考虑完全不发行CBDC的其他方式来改善支付系统（例如快速支付）。

小结

CBDC已经形成趋势，由中美为代表的国家正在积极推进CBDC的落地， 探索 其可能对未来全球金融系统造成的影响。 与此同时，国内部分私营企业、组织也正在积极参与央行数字货币落地相关试点工作。 杭州近期发布“六新”发展十大示范场景，鼓励杭州企业积极争取和率先开展央行数字货币的结算试点，这对于在杭区块链企业未来参与央行数字货币相关的衍生场景提供了支持。

关于复杂美

复杂美成立于2008年，拥有撮合交易系统低延时、高并发的核心技术。 2013 年启动区块链、智能合约的研发与创新，2014 年申请第一个区块链发明专利：钱包找回功能，并在2017 年 12 月获得授权。 5年来，复杂美始终重视技术的自我研发与创新，根据国家知识产权局专利检索系统显示，复杂美目前已累计申请了400多项区块链技术的发明专利，13项已经获得授权，另据国际权威知识产权机构——德温特专利家族数统计，复杂美与阿里巴巴、IBM同列全球前五。

中国数字货币叫什么币

国家推出的数字货币叫数字人民币（英文名E-CNY或者Digtal RMB），数字人民币是中国人民银行推出的一种全新加密电子货币，它不是虚拟货币，也不是网络支付或电子钱包，而是基于国家信用、由央行发行的法定数字货币，此次数字人民币红包不能用于提现，可以用于小额零售、交通卡充值、餐饮消费、缴纳党费等。 【拓展资料】CBDC，全称为Central bank digital currencies，译为中央银行数字货币。 英国央行英格兰银行在其关于CBDC的研究报告中给出这样的定义：中央银行数字货币是中央银行货币的电子形式，家庭和企业都可以使用它来进行付款和储值。 中国版CBDC被描述为，数字人民币，是由人民银行发行，由指定运营机构参与运营并向公众兑换，以广义账户体系为基础，支持银行账户松耦合功能，与纸钞和硬币等价，并具有价值特征和法偿性的可控匿名的支付工具。 而我们所说的DC/EP是中国版的央行数字货币，译为“数字货币和电子支付工具”。 国际清算中心（BIS）与支付和市场基础设施委员会（CPMI）两个权威国际组织联手在2018年和2019年对全球60多家中央银行进行了两次问卷调查。 问卷调查内容包括各国央行在数字货币上的工作进展、研究数字货币的动机以及发行数字货币的可能性。 70%的央行都表示正在参与（或将要参与）数字货币的研究。 美国版CBDC：2020年初，美国数字美元基金会启动了数字美元计划，并鼓励业内专家对数字美元的潜在优势进行研究和公开讨论，同时开始商讨建立本国央行数字货币可能采取的实际操作框架及步骤。 曾于2017年被搁置的美联储Fedcoin计划再次被提出。 Fedcoin是一种零售型央行数字货币，可与美元进行等价兑换。 新加坡版CBDC：2020年5月，新加坡金融管理局（MAS）和加拿大银行联合开展了一项使用央行数字货币进行跨境跨币种支付的实验。 这项实验将两国各自的数字货币项目——Jasper项目和Ubin项目联合到一起。 这两个项目分别建立在两个不同的分布式账簿技术上。 两家中央银行之间的交易往来将使用CBDC进行支付结算，解决了跨境支付缓慢而昂贵、风险不易控、结算繁琐的问题。 瑞典版CBDC：2017年，瑞典央行开始启动e-krona项目。 目前瑞典央行还未明确表示发行e-krona，但因其国内无现金化趋势已经越来越明显，为解决目前瑞典的支付问题，我们完全能够窥见其对开发数字货币的积极态度。 印度版CBDC：2022年2月1日，印度财政部长尼尔马拉·西塔拉_（ Nirmala Sitharaman周二在她的预算演讲中表示，印度计划在4月份开始的2023财年推出央行数字货币（CBDC）。

数字货币对国家利益最重要的影响是

央行数字货币将给祖国带来哪些方面的利益，数字支付争做全球第一后浪儿财经10月13日 · 优质财经领域创作者随着全球经济日益数字化，成功利用尖端金融技术（fintech）的国家将获得主要优势。 新兴的金融科技-数字货币-有望在未来经济中发挥特别重要的作用。 我国正在率先建立中央银行数字货币（CBDC），这很可能是第一个。 如果成功实施数字人民币，它将为我国带来巨大的经济红利。 将在数字支付领域竞争在过去的几年中，诸如数字支付平台之类的金融科技创新已使大型科技公司在我国经济中产生了巨大影响力。 加密货币的兴起给我国带来了更多挑战。 为了应对这些发展，我国已着手建立一个CBDC。 新的数字人民币称为数字货币/电子支付（DCEP），其功能类似于数字现金，主要通过智能手机进行操作。 如果成功的话，这可能是我国保持人民币在未来经济中竞争力的解决方案。 数字支付平台近年来，我国已迅速朝着无现金经济迈进。 这在很大程度上要归功于像阿里巴巴的支付宝和腾讯的微信支付这样的移动支付平台，它们就像数字钱包一样，允许用户在商店购买商品，支付账单并将资金转账给其他人。 我国在采用移动支付技术方面处于世界领先地位。 据普华永道（PricewaterhouseCoopers）的一项研究，2019年，中国有86％的人使用移动支付平台进行购物。 这远远领先于泰国，后者拥有第二高的移动支付用户（67％），是全球支付用户的两倍多。 平均（34％）。 移动支付用户比较尽管数字支付平台有助于促进中国的商业发展，但它们已将中国的大部分资金投入了少数技术公司的手中。 在2019年第四季度，阿里巴巴控制了中国移动支付市场的55.1％。 腾讯控制了另外38.9％的份额，使二者有效地垄断了数万亿美元的移动支付业务。 这些大公司构成了挑战和财务风险。 例如，其数字支付基础设施遭到黑客入侵或其他破坏，可能会导致严重的短期经济不稳定。 政策制定者还担心，由于公民将钱放在数字钱包而不是银行账户中，这给商业银行的存款造成了压力，并使钱从传统的银行系统中流失了。 与现金从中央银行流向个人的方式几乎一样，DCEP将通过两级系统进行分配。 中国人民银行将向商业银行发行数字货币，然后由商业银行向个人提供DCEP。 随着新的数字人民币在数字支付生态系统中与支付宝和微信支付竞争，该系统可能有助于重新确立传统银行系统的作用。 加密货币我国也担心加密货币。 不同于第三方支付平台，后者是通过电子方式转移现有货币的渠道，而加密货币则是全新的数字货币，不受政府中央银行控制。 自从2009年推出第一个加密货币比特币以来，已经出现了近5,400种新的加密货币。 比特币和大多数其他加密货币依赖于分布式分类账技术（即区块链），该技术使用户无需通过银行或其他第三方即可进行对等交易。 交易是加密的，通常由分散的计算机网络（而不是单个授权机构）处理，从而为用户提供了显着的匿名性。 同样，比特币和许多其他加密货币的价值不是由中央机构确定的，而是由市场确定的，这使它们作为投机资产具有吸引力，但导致价格波动很大。 我国对加密货币实行了严格的限制。 2013年，中国政府出于对金融稳定性以及将比特币用于非法活动的可能性的担忧，限制了中国银行使用比特币作为货币。 印度和印度尼西亚以及其他国家已经采取了类似措施。 我国于2017年再次制止禁令，禁止国内首次发行加密货币，这是限制新的加密货币上线的重要手段。 随着Facebook宣布新的加密货币天秤座，对加密货币的担忧在2019年再次受到关注。 与比特币不同，天秤座将成为稳定币，这意味着它将被集中管理，其价值将与现有货币挂钩。 预计这将使天秤座在进行购买时更加实用，而不是将其用作投机资产。 我国很快开始担心，随着个人将资产转换为新的数字货币，对天秤座的大量需求可能导致资本外逃。 还担心天秤座可能会挤走人民币在国际支付中的使用。 通过对人民币进行数字化，我国正在寻求抢占天秤座和其他可能挑战现状的数字货币。 如果成功的话，新的数字人民币将为我国带来福音，为中国消费者提供数字货币，同时维持我国货币权威。 关于央行数字货币尽管尚未在全国范围内推出数字人民币，但在推出CBDC方面仍领先于其他主要国家。 随着我国开始启动DCEP，消费者对数字支付平台的了解以及国家主导的经济结构将为其提供帮助。 截至2020年中，只有九个其他国家开始了CBDC试点项目，其中只有两个国家（瑞典和韩国）是经合组织的主要成员国。 美国和其他十二个经合组织国家已开始研究CBDC，加拿大正在开发一个。 央行首先成立了一个小组，研究数字货币在2014年，并在2017年中国国务院颁布的批准，中国人民银行开始与商业银行合作设计的货币。 中国人民银行还于2017年成立了数字货币研究所，领导了DCEP的开发工作。 DCEP的顶层设计已经完成，并宣布将在成都，深圳，苏州和雄安进行初步试点项目。 2020年4月，DCEP试点项目在四个指定城市启动。 例如，在苏州，一些政府工作人员被告知要为DCEP下载数字钱包应用程序。 当时所谓的数字钱包图片在中国互联网上广泛流传。 2020年5月，苏州的公务员开始以DCEP的形式获得交通补贴的有偿部分。 预计中国将在未来数月和数年内继续测试数字人民币。 中国人民银行建议我国计划在2022年冬季奥运会期间展示人民币。 几家主要公司也正在计划使用新的数字货币。 滴滴出行已与中国人民银行建立了战略合作伙伴关系，最终可能允许滴滴的用户使用DCEP支付乘车费用。 像麦当劳，星巴克和Subway这样的美国公司也将被纳入测试新数字货币的范围。 随着在全国范围内推出DCEP，鉴于消费者熟悉现有的移动支付平台，因此相对容易采用。 移动支付从新颖性到广泛使用仅用了几年时间。 根据中国人民银行的数据，通过移动支付在中国易手的金额从2013年的11.7万亿元人民币（1.9万亿美元）增长到2019年的惊人的347.1万亿元人民币（51.8万亿美元）。 大型商业银行将作为连接中国人民银行与个人的重要中介。 我国最大最重要的四家商业银行均为国有，这意味着它们与我国的政策重点紧密结合。 这四家银行的员工已经在测试数字人民币，并用它来交易和支付账单。 随着我国越来越接近在全国范围内采用DCEP，这些机构将在构建和维护数字货币运转的基础设施中发挥关键作用。 我国如何从数字货币中获益如果我国能够推广DCEP的使用，它将在国内获得重大的经济利益。 DCEP还可以帮助推动人民币的国际化，这是我国的一项重要长期目标。 我国的计划是使DCEP最终取代流通中的大部分有形货币。 这样做可以减少获得和维持有形现金供应的成本，这可以释放我国GDP的0.5％。 但是，建立和保护允许DCEP起作用的基础结构相关的新成本预计会增加。 预计DCEP无需银行账户或互联网即可运行，这可以带来新的经济增长来源和更大的金融包容性机会。 截至2017年，我国20％的成年人（2.25亿人）没有银行账户。 DCEP可以为机构开辟新途径，为这些人提供借贷，储蓄和投资服务。 此外，DCEP可以吸引新用户进入我国蓬勃发展的电子商务市场。 到2020年，中国电子商务市场估计将成为世界最大市场，规模将近2.1万亿美元。 这是远远超过两倍北美联合电子商务市场和欧洲大小的三倍以上。 全球电子商务市场细分（2020）DCEP收集的数据还将使我国对经济状况的了解达到前所未有的水平，从而使得能够制定更加灵活和量身定制的货币政策。 使用可追溯的数字货币，可能会指定可以进行的特定购买类型。 例如，如果政府仅在DCEP中直接向公民发放经济刺激金，它就可以将这笔钱专门用于住房和食品等必需品。 DCEP可以帮助促进人民币的国际化。 根据全球最大的国际电子支付系统全球银行间金融电信协会（SWIFT）的数据，到2020年7月，人民币仅用于所有国际支付的1.9％。 相比之下，美元和欧元仅用于分别占交易的38.8％和36.5％。 多年来，我国一直在努力在国际支付领域建立更大的立足点。 2015年10月，中国启动了跨境银行同业支付系统（CIPS），以替代SWIFT。 如果中国能够成功地建立一种以数字人民币为中心的新的国际支付体系，我国可能会获得促进国际使用其货币的新途径。 为此可以分享技术专长，以帮助其他国家构建自己的数字货币，并建立可与DCEP互操作的数字货币网络。 有了适当的国际支付基础设施，中国可以通过将DCEP纳入各种形式的经济活动来促进人民币的国际化。 例如，我国可以以数字人民币的形式向其他国家提供财政援助。 它还可以推动将DCEP纳入与一带一路倡议项目和双边贸易有关的跨境支付中。 我国已经开始在与巴基斯坦和土耳其的双边贸易中推动使用人民币而不是美元的形式。 相关推荐“没车没房”也不用怕，10年后，这几样“东西”或许才最是值钱婷婷话语286条评论2020年版第五套人民币5元纸币来了，数字人民币后需要纸币吗财经文化评论0条评论小银行定期存款利息比大银行的高不少，可以存吗？安全吗？东北大妞平平0条评论丁咚│中国人为什么关心美国下届总统是谁？印太观察22条评论6万日籍华人被遣返回国，失去了中国国籍，他们该何去何从呢？要闻品鉴445条评论热门讨论沐岚爸爸优质历史领域创作者说起来有点奇怪，毛主席在就任中华人民共和国主席以前，竟然没有出过国，就连距离我们最近的苏联都没有去过！而我们发现毛主席周围的伟人们诸如周总理、邓公等时，发现其实他们或多或少有过海外留学的人生经历。 但是，他们也都愿意团结在毛主席的周围。 实际上，毛主席早年也确实是有机会出国的，但是，可能是想对中国“鲸飞九八马云并不是无私