币圈子(120bTC.coM)：以太坊是证券还是商品一直是个热门话题，但银行业巨头摩根大通表示，由于以太坊的去中心化程度加大，它可以避免被指定为证券。

摩根大通：Lido市占率下降，避免ETH被归类为证券

据CoinDesk报导，摩根大通在一份研究报告中指出，以太坊上最大的流动性质押协议Lido，其质押的以太币份额持续下降，从一年前的约三分之一降至目前的约四分之一。

“这应会减少人们对以太坊网络集中化的担忧，从而增加ETH未来不会被认定为证券的可能性。”

分析师指出，正如去年6月美国证券交易委员会(SEC)发布的「Hinman文件」所强调的，网络去中心化在确定数位代币作为证券的分类方面发挥着重要作用。当时，SEC官员指出，在「充分去中心化」网上运行的代币可能不符合被视为证券的标准，这主要是由于缺乏Howey意义上的控制实体。

去年Hinman文件发布后，摩根大通分析师曾表示，美国立法者可以创建一个新的「其他类别」来归类以太坊，从而避免将其归类为证券，同时确保投资者保护，但SEC主席Gary Gensler拒绝评论以太坊是否不受证券监管。

Lido市占率跌破30%

据@hildobby制做的Dune数据面板信息，Lido质押ETH的市占率已跌破30%，从2024年12月的32%降至目前的29.57%，这一变化缓解了市场对于Lido在以太坊生态中日益增长的影响力所可能带来的担忧。

在以太坊质押生态系中，其他重要参与者包括 加密货币交易所 Coinbase(占14.04%)、(占3.75%)以及质押平台Kiln(占3.5%)。(排除了第二大份额但「身份不明」的实体)

以太坊联合创始人Vitalik Buterin曾表示，单一质押池的市场控制份额不应超过15%，甚至提出应该通过提高费率来降低其市场份额至15%以下。根据目前的市场情况，Lido要达到Buterin提出的目标仍需进一步的努力。