币圈子(120BTc.COM)讯：北京时间16：25，比特币最高触及65000美元，近24小时上涨5.6%，再度刷新今年币价新高，距离历史高点6.9万美元只差不到4000美元。

下午16：35比特币正式突破6.5万，最高触及65,199美元。

比特币期货未平仓合约创历史新高

根据CoinGlass数据显示，当前交易所的比特币期货未平仓合约达到282.9亿美元，再度创下历史新高。提醒这代表比特币在近期可能会有大幅度的波动，请投资者小心谨慎。

用数字货币做“现金贷”，是绕监管，还是驶入新蓝海？

数字货币和现金贷，是两个极为吸金的领域。 最近，这两个领域正在深度融合：10余家数字货币借贷平台已出现，而很多数字货币钱包，也加入了借贷功能，市场正在觉醒。 一边有项目借着数字货币，绕过年利率36%的监管，而另一边，也有项目视其为新的创业方向。 这里会成为监管的避风港，还是新增的万亿市场？ 01 现金贷转型 实际上，早在2014年，就有交易所和 网贷 公司，推出了数字货币的抵押借贷业务。 有资料显示，火币网之前推出过“当铺网”、中国 比特币 推出过“八荣网”，还有P2P“元宝小贷”等等。 而当时，市场并不成熟，大家都表现平平。 “现在当铺网的相关业务已取消，一切以官网信息为准。 ”火币网的客服表示。 目前，数字货币抵押借贷，主要有三类玩法，出发点各不相同，各有千秋。 第一种，是数字货币和现金贷深度融合。 “监管严、资金成本高、获客贵，现在整个现金贷行业，都处在萎缩状态。 ”某现金贷的创始人何西称。 而数字货币和现金贷的结合，是他重点考虑的一个方向。 行业内不少现金贷公司，正在筹备数字货币抵押平台。 “现在我知道的，就有10家左右的现金贷和P2P，在悄悄地做数字货币 贷款 业务，只是量都不大。 ”有业内人士对一本财经表示。 而操作的方式，就是抵押数字货币，然后按照币价的50-60%来放款。 比如，一个4万多元的比特币，可以贷出2万多来。 “风控比现金贷好做多了。 现金贷是纯信用放款，而抵押数字货币，风险更能控制。 ”何西称。 这个模式最大的魅力点，来自对监管规定的“年利率36%”的绕行。 “借款一周，我们收的日息是千分之5，换算下来，年利息是180%。 ”但何西强调，他们的操作方式是，利息直接由数字货币结算。 法律和监管，并未承认数字货币的价值。 “因此，这样收取利息，并不算利息。 ”何西称，监管很难界定它们的性质。 02 借贷平台 这个领域中，除了转型的现金贷平台之外，还有一类玩家：专注做数字货币抵押的平台。 后者认为，这片市场，大有可为。 目前，全球炒币者的数量在3000万左右，人数每天还在增加。 而这些人中，很多都有“ 区块链 信仰”，他们持币不动，并不短线操作。 特别是大的比特币矿主。 “我见过最夸张的一个矿主，一家3口，挤在30平米的小开间里，手握几千个比特币，一个都不舍得卖。 ”专注做比特币矿主抵押贷的陈启火称。 陈启火认识太多比特币矿主，“特抠门，卖个比特币，就要挣扎半天”。 “有的人看起来持币成百上千，实际上连房租都付不起。 ”某抵押借贷平台客服小冰也表示。 但矿主们也要生活，也有现金需求，于是，陈启火这样的人开始启动自己的生意：抵押比特币放款，给矿主们提供急用的钱。 “已经贷出去3个亿。 ”陈启火称，这门生意，他一年能赚几千万。 而垂直的数字货币抵押贷款平台，比如Hyperlending、Libracredit、Janelending和币链合约，也出现了。 这其中，还包括数字货币“钱包”大军。 它们在钱包中，也嵌入了借贷和 理财 功能。 “数字货币的借贷和理财加起来，规模会比数字货币市场更大。 ”Janelending创始人臧成都称。 目前，因为考虑到数字货币的波动性，抵押1万元的币，一些小平台，一般只能贷出来20-30%，最高只有60%。 但它们的利率，相对来说，更良心一点。 一般都是日息千分之一，年息36%之下。 而借款产品，主要分为7天、15天和30天三种。 整个交易流程如下图：03 借币炒币 除了现金贷绕监管、专注做借贷平台之外，还有第三种玩法，就是“借币炒币”。 其实，在很多数字货币交易所，就可以“借币炒币”。 比如，假设用户共持有10个BTC，交易所会以2倍的杠杆配资，借贷给用户20个BTC，让他们炒币。 这和当年的“股票配资”，并无区别。 这些传统金融市场已玩通的模式，正在被一点点搬到区块链世界中。 一般交易所为炒币者提供数字货币配资，并设定对应的平仓线和爆仓线。 （图为某交易所杠杆交易协议） 当然，交易所也要收取利息，用户每日需要向交易所支付万分之二到千分之一不等的手续费。 目前，交易所提供的杠杆从1到100倍不等，选择的杠杆越高，用户所承担的风险越大。 和股票配资一样，这个游戏，玩的就是心跳。 比如你的杠杆率是10，当跌幅超过10%，账户会直接爆仓。 如果你的杠杆率是100，跌幅超过1%，就全部亏损。 数字货币世界几乎每日都要经历大涨大跌，这也意味着，很多玩家在“借币炒币”的过程中，血本无归。 有多位业内人士表示，现在交易所经常和庄家操盘，“先拉爆空头，再拉爆多头”。 而这么刺激的心跳游戏，也引发了过激事件。 今年3月24日下午，一位投资人手持敌敌畏冲到了OKCoin的办公室，嚷着要见OKCoin的创始人徐明星。 这件事的起因是，OKEx曾出现过近1个半小时的极端交易行为，BTC季度合约价格瞬间暴跌，最低点逼近4000美元，许多投资者瞬间被爆仓。 而实际上，BTC在整个市场上的价格，并未跌破6000美元。 杠杆交易这种玩法，正在成为钢丝上的游戏。 04 何以解忧？ 三个模式，各有千秋，但它们几乎都面对共同的难题。 目前来看，数字货币的抵押借贷面临的最大问题是，进入币圈的门槛，实在太高。 其实，炒币人群和现金贷人群的重合度，并不高。 “一般炒币的，多少都有些闲钱，而现金贷人群，都是急需钱的。 ”但何西称，这件事情对现金贷人群来说，还是有吸引力，因为抵押一次币之后，可以反复借贷。 “我们的用户教育成本特别高。 ”何西称，他们不得不建群，手把手教大家如何进入币圈。 科学上网、上交易所、买币，然后再导入平台，每个步骤都纷繁复杂。 “我们的社群小姑娘，每天加班到后半夜，用户的问题还是不断。 ”何西称。 而专业的数字货币借贷平台，同样面临获客之困，这大大限制了平台的客户量。 “这个问题的确存在，但现在只是试水，我们并不着急将量做大。 ”某平台的负责人Jim表示，“去做投资者教育成本太高，不如先做好现有业务，等待时机”。 所以，它们的策略，并不是去拓展新的用户，而是先服务好币圈用户。 除了获客问题之外，它们面临的第二个难点，是风控。 “我们现在的风控模型，完全是按照股票质押的风控模型做的。 ”何西称。 但是，它们面临的最大问题是，股票相对稳定，而币市动辄就有30%的大跌。 为了应对大起大落的币价，和传统借贷市场不同的是，它们加入了一个新的规则： 当质押币价格下跌至75%的时候，平台会要求贷款人补仓，下跌至65%的时候会强制平仓。 比如，一个用户抵押了1万元的币，借走了6000元。 当币价跌到7500元的时候，他就会被要求，再充值等价2500元的币；如果跌到6500元，他还没有充值币的话，平台就会将币卖掉，作为还款资金。 尽管平台并无太大风险，但用户的体验，其实并不佳。 而监管，也依然是数字货币领域最大的“变数”。 现金贷平台也好，专业平台也罢，几乎都将公司设在了国外。 “把公司和服务器都放到国外，即便监管来了，也可以随时撤。 ”一位现金贷从业者直言。 还有现金贷公司，准备把数字货币借贷的玩法，直接挪移到国外，不在中国获客。 尽管还处在漫长的熊市中，但关于数字货币的创业，却比去年更为热烈。 关于金融和区块链的结合，也变得越来越有趣。 “法币和数字货币，是两套可以相互配合的金融系统，中间的创新角度很多，当然，灰色操作也会很多。 ”何西称。 这里还是一片没有规则的丛林，万物生长，同时，百无禁忌。 （文/墨克；应受访者的要求，文中部分人名为化名）

币圈的永续合约怎么理解？

币圈的世界中，永续合约犹如一枚独特的谜团，对于许多投资者来说，其原理和计算方式显得深奥难懂。 然而，要想在加密货币交易中游刃有余，掌握其核心概念是关键。 让我们深入剖析永续合约，简化理解其运作机制。

期货合约是一种预先约定价格的交易方式，与实时的现货交易有所区别。 它涉及到买卖双方和保证金的参与。 在数字货币的交易中，看涨或看跌合约预示着交易者对价格变动的预期。 永续合约则可以分为正向和反向两种类型，其中正向合约以USDT计价，反向合约则以比特币（BTC）作为保证金基础。

正向合约的保证金计算公式是：合约面值 * 张数 * 标记价格 = 杠杆倍数 * 保证金。 例如，对于5张面值为2万美元的正向合约，使用2倍杠杆，保证金为5000 USDT。 反向合约的计算则是：合约面值 * 张数 = 杠杆倍数 * 保证金 * 标记价格，同样以2万美元价值合约为例，反向合约的保证金同样是5000 USDT。

正向合约的盈亏根据做多或做空的策略计算，如做多时：(平仓价 - 开仓价) * 合约面值 * 张数；做空时：(开仓价 - 平仓价) * 合约面值 * 张数。 例如，以2万美元买入5张BTC，2.5万美元卖出，盈利为2500 USDT。

反向合约的盈亏则涉及非线性关系：价格上涨时，赚取的BTC会随着价格的提升而减少；下跌时，亏损的BTC则会随着价格下滑而增加。 爆仓价的计算也因合约类型和杠杆不同：正向合约在跌1/N或涨1/N时爆仓，反向合约则分别在跌1/(N+1)或涨1/(N-1)时爆仓。 例如，2倍杠杆下，正向合约1万美元的爆仓点为跌至1万美元或涨至1.5万美元，反向合约多空则分别在1万美元和美元爆仓。

对于新手来说，理解永续合约可能需要一些时间和实践。 虽然本文没有提供具体的网络网盘链接和提取码，但建议通过阅读权威教程、参与社区讨论或直接咨询交易平台的客服，逐步掌握这一复杂的交易工具。 记住，谨慎操作，理解风险，永续合约的世界既充满机遇，也考验着投资者的智慧和耐心。

在探索币圈的永续合约世界时，始终要保持清晰的思维，逐步掌握其内在逻辑，这样才能在加密货币交易的海洋中游刃有余。

期权到期，是涨是跌？

3月26日将会有巨额期权到期进行交割结算，其中以美式期权为首的BitOffer，目前BTC、ETH未平仓期权合约价值合计超过80亿美元。 而以欧式期权为代表的Deribit，近日发推称，其当前BTC期权未平仓合约价值120亿美元，ETH期权未平仓合约超过27亿美元。 与此同时，总价值超53亿美元的比特币期权未平仓合约将于3月26日到期。 大量的期权到期交割将会直接性影响市场的走势，在期权交割前后，市场通常都会迎来非常剧烈的波动。 其中的原理也很简单，主要就是交割结算形式。 目前，比特币期权到期交割通常分为两种形式，一种是现金交割，另一种是实物交割。 现金交割对币价影响较小，而实物交割则会让市场承受巨大压力，导致价格下跌