据《CNBC》报导，俄罗斯央行总裁纳比乌林娜( Elvira Nabiullina)表示，随着经济持续发展，将需要更快速、廉价的支付系统，届时央行数字货币会成为金融体系的未来。

纳比乌林娜在接受《CNBC》专访时表示，随着经济转向线上活动，数字货币将成为金融体系的未来。她指出，为应对数字经济时代的来临，我们将需要更快速、低廉的支付系统，而CBDC正好可以添补此一缺口。

她说道：“我认为这是我们金融体系的未来，因为它与数字经济的发展息息相关。”

俄罗斯在去年10月发布了关于数字卢布的咨询文件，计划在2024年底以前准备好设计原型。娜比乌林娜向《CNBC》表示，俄罗斯央行已经看到了对数字货币的需求，预计将在2024年开始进行数字卢布的测试。

纳比乌林娜表示：“我们会一步一步来，因为这是一个在执行面、技术面和法律面都非常困难的项目。”

目前全球各国的央行都陆续加入了CBDC的军备竞赛，因为它被认为可以促进普惠金融，并且使跨境交易更加顺畅。不过，纳比乌林娜也点出，如何在不同国家独立开发的系统间找出共同解决方案将会是一大挑战。

她表示：“假如每家银行都自己创建了符合当地标准的技术系统，那么在这些系统间建立一些为促进跨进支付的互通性将非常困难。”

反击美国制裁

数字人民币被认为是要开创一个非美元为中心的金融体系，伊朗、北韩、委内瑞拉等国家也早已开始利用比特币(BTC)等加密货币来规避美国的经济制裁。

多年来，白宫也多次出于各种理由，包括涉嫌毒害反对派、涉嫌干预美国大选、网络攻击等，而对俄罗斯实施经济制裁。

纳比乌林娜表示：“这就是为什么我们的货币政策、财政政策和整体宏观经济都相当保守。”

而推动数字卢布，正是对美国制裁的一次反击。

纳比乌林娜指出，俄罗斯的外汇储备相当庞大，足以承受所有金融情势或地缘政治的影响，并且可能还比其他国家更加多元化。在她看来，去美元化也是管理外汇风险之政策的一部分。

事实上，全球安全分析研究院(IAGS)主任科琳(Anne Korin)早在2019年就曾指出，包括俄罗斯、中国、欧盟等在内，都有强烈放弃使用美元的动机，也都正在尝试去美元化。

纳比乌林娜也认为，各国都出现了多元化外汇储备的趋势，虽然这个过程可能是缓慢的。

她说：“它会发生，只是不会很快。”

法币最终会被代币化？

近期，央行发行数字货币的消息十分火热，在中国之前已经有许多主权国家宣布以国家名义发行了数字货币。 近日区块链公司Circle的首席执行官Jeremy Allaire表示，Circle长期以来一直认为主要的法币最终将被代币化。 Allaire认为世界正在转向一个廉价的、即时货币交易系统，虽然已经有部分国家发行数字货币来运行，但是这个系统仍然主要依靠传统的法币运行。 此外，他认为这将是支付系统、货币体系和整体经济互动方式的根本性变化。 Allaire并不认为数字货币只会通过区块链的形式进行代币化，除此之外，还会以其他与现行方式相同的模式运转。 相反，他预测全球性代币（由一系列储备货币支持）将会出现并成为首选货币模型。 但是，他将此视为各国目前正在进行代币化工作的“中长期结果”。 Allaire还认为，有一些阻碍立即取得进展的不利因素，包括民族主义、贸易冲突或甚至重新引起经济重商主义这样的问题。 以国家名义发行数字货币成为许多小国实现弯道超车的绝佳机会。 如今，像俄罗斯、中国这样的大国也纷纷加入这条跑道。 以代币形式出现的法币有哪些优势？ 早在2014年12月，厄瓜多尔央行推出了“电子货币系统”，2015年2月开始正式运营，并发行“厄瓜多尔币”，以琥珀蜜蜡为价值载体，相当于一种新的加密支付系统。 “电子货币系统”是一个去中心化的点对点网络，用密码技术控制货币的产生和交易，无需通过中央机构和中间人。 厄瓜多尔币的推出被认为是厄瓜多尔国“去美元化”进程的举措之一。 厄瓜多尔国于2000年废弃旧有的本国货币，采用美元以摆脱经济危机。 但是美元一度也控制了厄瓜多尔的经济命脉，因此推出数字货币此举也有人认为是为了弱化美元在经济体系中的地位。 委内瑞拉是全球首个以主权国家发行的名义发行数字货币的国家。 2017年12月，委内瑞拉总统马杜罗通过电视媒体宣布本国政府计划发行加密货币Petro。 马杜罗希望石油币能够帮助委内瑞拉完成经济转型，抵御西方的经济制裁。 在此之前，委内瑞拉国由于石油收入的减少，经济遭遇巨大打击，法币波利瓦尔贬值96%，“石油币”的发行被视为拯救国内经济的重要举措。 2018年3月，美国总统特朗普发令限制美国投资者参与Petro的ICO。 随后，马杜罗声称Petro在预售期共筹资50亿美元，卡塔尔、土耳其、欧盟的投资者均有参与。 波罗的海国家爱沙尼亚正在积极推进发行国家数字货币estcoin计划和e-Residency电子公民项目。 2017年8月，爱沙尼亚政府首次提出“estcoin”这一概念。 爱沙尼亚以数字国家计划拜托之前对欧盟经济的过度依赖，实现民族振兴计划。 由此，爱沙尼亚政府也提出了数字国家2.0的概念，这也将重新定义国家的形式：国家不再是传统意义上的土地、公民和政府形式，而是一种 共识机制 ，甚至可以尝试发行EST coin为其数字国家计划背书，推动E-residency由Estonia-residency向Electronic-residency，真正打造全球化的数字国家。 2017年10月16日，总统普京宣布俄罗斯将发行官方数字货币“加密卢布”。 “数字卢布是一种数字金融资产（加密数字货币），可以与目前在俄罗斯联邦境内流通的卢布进行类比，它受到密码方法保护，能够被分布式数字交易登记处注册的各个参与方使用。 ”“加密卢布”被用做俄罗斯的法定货币，进一步帮助俄罗斯政府增强经济实力，以避免国际制裁对国家的影响，同时也希望能抢占新一轮的数字经济浪潮中占据重要国际经济贸易的节点。 近期，中国人民银行发行数字货币的消息铺天盖地，中央政府也设立了深圳作为数字经济的试行点。 央行发行数字货币，从战略性、货币和商业模式、金融稳定等方面都有重要影响。 1.战略角度而言，美元在国际贸易和国际货币金融体系的地位无可撼动。 即便在今后几十年中美元走到穷途末路，人民币结算系统也很难在结算和支付方面对美元系统取而代之。 因此，以国家名义发行数字货币，抢占未来国际贸易结算和货币金融体系的先机是战略性部署。 2.从货币使用和商业模式的角度而言，加密数字货币相比法币来说，分发更便利，存储也将更安全，公众可享受快捷的支付和流通体验，这也是现行数字支付方式的一种升级扩充版本，一定是未来世界付款主流商业模式。 3.从金融稳定角度而言，加密数字货币相对法币来说，其路径可追溯、可查询，更有利于央行监控货币的发行、流通和存储，为货币政策调控、金融稳定性分析提供指导性意见。 也有利于监控各种金融犯罪行为。 区块链作为一项新兴技术，不仅代表了技术的进步，更代表生产关系和社会结构的变革。 但是，加密数字货币是否能成为未来主流的支付和流通手段，尚需时间检验。 但是无论如何，提前部署，抢占数字领域的先机一定会是各国在未来世界排兵布阵的战略性决策，因此国家层面的数字货币或者说是代币化的法币会是接下去一种趋势。 Max Boddy， Circle CEO Says Tokenized Fiat Currencies Are on the Horizon 节点财经， 《不看不知道，全球已有五个国家发行数字货币》 本文由DAppChaser编译组出品，本篇编译为Jason，DAppChaser是一个分布式组织，旨在追踪全球区块链创新动态，聚焦DApp（去中心化应用）专业测评与开发进展。

为什么全球掀起去美元化的浪潮？

全球掀起去美元化的浪潮，是由于全球对美国金融霸权显示出了信任危机。

在历史上，美元霸权，本质上是美国实力的产物，更是美国滥用金融霸权的具体表现。 俗话说，风水轮流转。 目前，随着美国在全球影响力的减弱，新兴市场和发展中国家经济确在快速崛起，全球新旧力量对比发生深刻变化，世界多极化趋势日益显著，从而形成了“去美元化”的根本动力，导致多国开始寻求美元的替代品、全球货币体系面临重塑。

近年来，放眼世界，无论是拉美、非洲、中东，还是欧洲和亚太，越来越多的国家，正在实施去美元化，全球“去美元化”迎来一轮高潮：

一是马来西亚总理安瓦尔在近期访华期间，建议成立“亚洲货币基金组织”；二是中国进出口银行与沙特阿拉伯国家银行，达成首笔人民币贷款合作；三是巴西政府宣布，直接用本币与中国结算；四是印度宣布，与马来西亚的贸易可用印度卢比结算；五是在今年4月26日，阿根廷经济部长马萨召开新闻发布会，宣布阿根廷将停止使用美元，支付从中国进口的商品，转而使用人民币来进行贸易结算。

大幅减持美债，以及加快推进外汇储备多元化进程等措施，导致美元在国际结算上垄断地位受到冲击，从而使“去美元化”趋势愈发明显。 据相关媒体报道，近年来，多国开始进行进行大幅减持美债。 小伙伴们知道，日本是美国铁杆盟友，其所持有的美国国债一直居高不下。 即便这样，日本也在2024年，接连抛售了2245亿美元，与此对应的是，各国央行也正在快马加鞭，忙着加紧储备黄金。

在各国“去美元化”趋势愈发显现时，随着我国整体势力不断显现，人民币在国际市场上表现得异常活跃；同时，越来越多国家在加快推进外汇储备的多元化进程中，尝试打破美方SWIFT在跨境支付结算上的垄断地位，如俄罗斯SPFS、欧盟INSTEX，以及我国的CIPS等系统，都是以本国货币开发的跨境支付结算系统，这样就完美地绕开了美元控制，从而将打破原有的美元及SWIFT系统一家独大局面。

随着各国在区域间的金融合作持续走强，弱化美元依赖达成共识，从而为去美元化起到了推波助澜作用。 俗话说，没有永远的朋友，只有永恒的利益。 近年来，国家区域间金融合作表现得非常密切，各国在合作区域范围内，抱团弱化美元依赖的共识较普遍，如金砖国家规定，在合作区域范围内，将联合制定相对可靠的国际结算替代机制，探讨建立国际储备货币的可能性；同时，上合组织决定，在合作范围内，增加本国货币的使用；东盟各成员国也达成共识，通过本币交易计划，逐步减少对美元的依赖。 如此以来，伴随着各国在区域间的金融合作持续走强，区域间“去美元化”金融合作逐渐建立和完善，相关的货币协调、跨境支付等结算模式将逐渐完善，区域内“去美元化”将形成共识并逐渐外溢，将凝聚成全球掀起去美元化的浪潮，从而对美元及美元支付系统一家独大地位，将带来极大撼动。

俗话说，瘦死的骆驼比马大。 虽然全球掀起去美元化的浪潮，但长期以来，美元仍占据着全球范围内货币结算、支付、清算等渠道，并且在国际外汇及国际金融等领域，已经形成完备的美元网络，在短期内，去美元化并不能一蹴而就。 从长期看，货币体系多元化，是世界经济发展的大趋势，也是世界多极化的必然趋势。

我认为，全球掀起去美元化的浪潮，标志着国际货币，以及国际体系将发生深刻重塑，这将打破美元一家独大垄断地位，更是世界金融周期调整的宝贵机遇，而抓住机遇迎势而上，对于各国来说，也是机遇与挑战并存。 随着国力日盛，目前人民币国际化，更要把握机遇，加快人民币在合作区域间，以及在跨境贸易、直接投资等场景中的从广泛使用，进一步拓展人民币在全球的影响力和结算、支付、清算等渠道，以及在跨境贸易和直接投资等的使用场景。

施东辉：俄乌冲突下，如何保障中国的金融安全？-

中新经纬3月25日电 题：俄乌冲突下，如何保障中国的金融安全？

作者 施东辉 复旦大学泛海国际金融学院金融学教授

金融安全是国家安全的重要组成部分，是经济平稳 健康 发展的重要基础。 俄乌冲突中，西方国家对俄罗斯的金融制裁警示我们：维护金融安全是关系中国和平崛起的一件带有战略性的大事，必须未雨绸缪，高度重视。

金融制裁：一场没有硝烟的“战争”

从金融到 科技 ，从运输到贸易，从媒体到文教 体育 领域，在西方政府的制裁“大棒”和私人企业的政治正确相互交织下，当下针对俄罗斯的制裁措施可谓无所不用其极，正形成试图休克俄罗斯 社会 经济的“飓风”，其中尤以金融制裁最具有破坏力。

根据已经出台的制裁措施，金融领域的制裁可分为两个层面。 一是流量层面，如欧盟于2024年3月2日表示，将把7家俄罗斯银行排除在SWIFT(环球银行金融电信协会)之外，随后万事达卡(Mastercard)和维萨卡(Visa)亦宣布停止在俄罗斯的业务。 二是存量层面，如欧美日多国政府宣布冻结俄罗斯央行存放在这些国家的外汇储备，全球最大的两家指数公司明晟(MSCI)和富时罗素(FTSE)近日也双双宣布，将从所有指数中剔除俄罗斯股票。

严厉制裁对俄罗斯经济带来的伤害可能远远大过俄乌冲突本身的伤害。 卢布汇率暴跌，银行业面临结构性的流动性赤字，俄罗斯在境外上市企业的市值灰飞烟灭，跌得只剩一点“骨头渣”。 雪上加霜的是，在俄央行逾6000亿美元的国际储备中，有超过4000亿美元的外汇储备存放在外国发行的证券或国外银行的现金和存款中，冻结举措将大大削弱其抵御制裁的能力。

货币错配：新兴市场的“原罪”

长期以来，新兴市场国家一直将外汇储备等同于储蓄罐中的金钱，并将之视为抵御金融风险、保障金融安全的有力屏障。 但近年来美国对伊朗、阿富汗，以及此次对俄罗斯的金融制裁突显了这种想法的错误性，以前被认为是没有风险的外储资产，现在面临了真实的冻结和罚没风险，账户里的外储资产“看得见，却不能用”。 这就是美国金融霸权主义淋漓尽致的体现。

不可否认，今天的全球金融体系仍是以美元为中心的，美元仍是毋庸置疑的全球主导货币。 按照IMF数据，截至2024年第三季度，美元占全球公开的官方外汇储备的59%。 这一比例较2000年占外汇储备的71%虽有所下降，但仍远远超过包括欧元(20.5%)、日元(5.8%)、英镑(4.78%)，人民币(2.6%)在内的所有其它货币。 同时，美元在国际贸易、结算和金融市场中也占据主导地位，全球88%的外汇交易使用美元，并且除美国外的其它国家进口货物的40%都以美元计价。 国际债券发行的62%、所有跨境银行债权的48%以及SWIFT跨境支付交易金额的41%均以美元计价。 此外，美元是约65%固定汇率或管制汇率国家的主要锚定货币，这些国家的GDP约占世界经济总产值的60%。

凭借着全球中心货币的地位，美元获得了所谓“嚣张的特权(Exorbitant Privilege)”，成为一个全球性的资本和资源控制体系。 在广度上，从来没有一个国家可以如此控制全球规模的货币金融运行，以及资本流动的规模和方向；在深度上，也从来没有一个国家可以发展如此具有广度、深度的金融市场，并拥有不受约束的金融霸权。 放眼来看，布雷顿森林体系崩溃以后形成了以美元、欧元、英镑和日元为“关键货币”的国际货币体系，从而事实上将美、欧、英、日之外所有国家的货币都“边缘化”了。 以SWIFT系统为例，目前美元、欧元、英镑和日元四者的全球支付份额占比高达近90%，因此SWIFT虽然声称是个中立组织，但却很难摆脱美国和欧盟的政治影响。

对广大发展中国家而言，本国货币在国际市场上并不是硬通用货币。 因此，在这种情况下，无论选择哪种汇率制度，这些国家仍将拥有大于零的外币资产和负债，面临不同程度的货币错配风险。 无法避免出现的货币错配现象成为了美元霸权和美国动辄挥舞金融制裁“大棒”的必然结果。 著名的国际金融学家艾肯格林将“非货币中心国”收入与支出、资产与负债采用不同货币计值的现象称为“原罪”。

根据国际货币基金组织(IMF)的数据，发展中国家的外汇储备在2024年达到创纪录的14.9万亿美元，其中78%为美元、欧元等外汇资产，13%为黄金，剩下的是国际货币基金组织的头寸和特别提款权。 巨额的外储是经济实力的支柱，但同时也是欧美等货币中心国的负债，美国可以利用美元制度下的账户和支付体系，对账户上的资金资产交易、支付等进行限制、冻结、没收等制裁，甚至从SWIFT系统剔除出去。

金融安全：中国崛起面临的挑战

当前，对中国金融安全可能造成的威胁主要包括：资本账户开放带来的危机，如热钱流入导致资产泡沫化、资本外逃导致的货币危机和金融危机、境外上市企业被勒令退出美国市场等；外汇储备积累引发的美元陷阱，如美联储货币超发和高通胀带来的美元购买力下降、美国冻结中国美元资产等；支付结算体系带来的安全问题，如个人、企业甚至中央银行都有可能被禁止使用SWIFT和美元清算系统，或者相关交易方被要求关闭账户、冻结资金等。

2024年2月末，中国外汇储备规模达到亿美元，其中持有美债金额约1.06万亿美元。 西方对俄罗斯央行外汇储备的冻结预示着对欧美发行的货币和债券的信仰将不再坚实，黄金和资源逐渐具备更底层的信用。 为此，需要坚定不移地将持有的外汇(储备)资产进行多元化投资，一方面根据国内对外汇资产的币种需求结构进行不同货币匹配；另一方面进一步增持黄金储备和大宗商品。 历史 上，战争往往会成为国际性货币的重要节点，美国频繁把货币“武器化”将促使各国央行在美元之外寻求储备多元化，世界各国的货币以及储备方式正在发生巨大的转变。

作为全球金融和贸易结算中的核心部分，SWIFT强大的网络效应和以主要储备货币为基础的竞争优势短时间内难以颠覆，其地位短时间内无法被取代，但SWIFT武器化的每次使用都是对其中立性的一次重大打击，也将促使相关国家寻找SWIFT的替代者。 中国需要进一步加强人民币金融基础设施建设，大力推动CIPS系统发展，扩大“朋友圈”，同时 探索 利用区块链和数字货币等新技术建设新型跨境信息和清算系统，加快数字人民币在跨境支付领域的测试和应用，形成支付结算体系的多元化国际竞争，消除美国制裁的隐患。

中概股上市地位是近年来中美金融博弈的焦点问题。 2024年3月，美国证券交易委员会(SEC)将5家中概股公司列入有退市风险的清单，这在很大意义上表明：中美在金融层面的博弈已进入到实际操作层面。 在这种情形下，一方面要继续发挥中国香港国际金融中心作为境内企业海外上市地的重要作用；另一方面可利用上海浦东新区在资本项目开放等领域先行先试的改革机遇，在国内国际双循环相互促进的新发展格局下，建立一个更具创新性和突破性的国际金融交易平台，为红筹企业、VIE架构企业在发展过程中提供相应的融资、交易、投资和风险控制服务。 这既是逆全球化背景下中国积极主动开放的战略支点，也是资本市场领域开放不断推进形势下的应时之举，具有全局意义。

作为一个正在快速崛起的大国，中国金融市场的发展程度和人民币的国际化水平在很大程度上决定着中国崛起的可持续性。 在当今国际金融货币体系风云变幻的大背景下，需要进一步扩大中国金融的对外开放，向国际投资者提供更多的安全资产和优质资产，做到“你中有我，我中有你”，实现稳中求进的人民币国际化战略，这是保障金融安全的根本之策。 (中新经纬APP)

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