进入6月，比特币大涨，币圈基金蠢蠢欲动，但山寨币价格疲软，优质项目匮乏，因此，转型挖矿正成为币圈基金新趋势。然而，挖矿并非易事。在疯狂上涨的挖矿难度与反复无常的币价面前，矿机的回本周期与抗风险能力，似乎不可兼得。

如今，四川丰水期即将结束。有人预言，以蚂蚁S9为代表的低算力矿机即将退出历史舞台。

而丰水期结束后，币圈基金入场挖矿的最佳时机，也许才刚刚开始。

01 进军挖矿

"据我了解，今年有越来越多的币圈基金，进入了挖矿产业。"某TokenFund合伙人陈生告诉一本区块链。

在圈内，这些入场挖矿的基金，被称作“算力基金”。今年5月，知名区块链投资机构Fundamental Labs就曾发起了1.5 亿美金规模的算力基金，首期募资4450万美元。

“Fundamental Labs的尝试代表了数字货币行业的新趋势——投资机构由投项目转向投算力。”陈生指出。

在他看来，投资机构之所以转型，最大的原因，是投项目已经不赚钱了。

他观察发现，这轮所谓的牛市，与上轮牛市截然不同。

此前，牛市的明星项目是ETH和基于ETH的ICO项目。而这轮牛市的核心，则是比特币。而ETH跌跌不休，ICO已近乎无人问津。

“在比特币之外，其他币种都没有获得多少涨幅与关注度。”陈生说。

转型比特币挖矿，因此成为许多投资机构的共同选择。

以0.35元/度的电费计算，在当前难度下，蚂蚁S17挖到一枚比特币的成本是1966美元，远远低于二级市场上的价格。“挖矿比屯币更合理。”陈生说。

然而，相比二级市场买币，挖矿产出比特币的过程更加漫长。

而算力基金最关心的问题，是矿机的回本周期。

“回本周期受币价、挖矿难度和电价等因素综合影响。”矿工吴迪表示，“我们只能算出静态的回本周期。”

所谓静态回本周期，就是按当前的币价、挖矿难度和电价等参数，得出的计算结果。其前提，是一切参数不变。

以蚂蚁矿机S17为例，按0.35元/度的托管电价计算，一台S17每天的产币量为0.00147854BTC，每天电费为20.02元。按当前币价计算，一台蚂蚁S17的每日净收益为79.81元，加上3%的电力损耗，一台蚂蚁S17的日净收益为79.2元。

而在当前市场上，蚂蚁S17(8月期货)的价格是24000元。以此计算，这款矿机的回本周期是297.7天。

一本区块链以蚂蚁S17、芯动T20T、蚂蚁S9k为代表，分别计算了当前高、中、低算力矿机的回本周期，如下表所示：

不难看出，相较于售价较高的高算力矿机，低算力矿机的回本周期，反而更短。

但其中也潜伏着风险。“低算力的矿机回本周期短，但抗风险能力差，币价一旦大跌，它们会最先关机。高算力的矿机虽然回本周期长，但抗风险能力高，在去年的熊市中，依然能有收益。”吴迪告诉一本区块链。

如今，在矿圈，币圈基金转型挖矿，已衍生出三种模式。

第一种模式，是将算力包装成理财产品——机构向投资者承诺一定的年化收益。行情好，机构可能获得丰厚回报;反之，机构需自担风险。

第二种模式，是搭建算力交易平台。“大基金一般会选择这种模式，用募来的资金购买机器，找矿场合作，再将算力通过租赁的方式卖出去。”矿场主周平表示。

在业界，这一模式常被称为“云算力平台”。牛比特、Bitcoin.com 矿池、算力之家、58coin以及比特大陆旗下的比特小鹿是其中的代表。

第三种模式，是联合挖矿——基金直接与矿场合作，一方出钱，一方出人、出力、出矿场;双方敲定矿机型号便开始挖矿，收入按比例分成。

“除此之外，也有公司将矿场打包到公司资产中，以做亮财报，方便融资。”周平透露。

02 风险

投资，永远是机会与风险并存，比特币挖矿也不例外。

在矿圈，矿机价格、币价、挖矿难度和电价都是波动的。任何一个影响因子的变化，都会造成矿机的回本周期难以预测。

“矿机的回本周期是由市场动态调节的结果。”吴迪表示，“而我们也只能计算出理论上的回本周期。”

眼下，飞速增长的比特币全网算力，已经成为了许多矿工遭遇的头号难题。

今年6月14日，比特币最高价格为8447美元，尚未突破1万美元大关。彼时，全网算力为56.77 EH/s，挖矿难度为7.4T。

而经历了一个月的牛市后，在7月24日，全网算力已达到63.93EH/s，挖矿难度也随之水涨船高，达到9.01T，较此前上涨21.8%。

一个多月的时间，比特币全网算力上涨7.16EH/s，相当于44万台16T算力的蚂蚁S9SE流入市场。

“如果币价的涨幅跟不上挖矿难度的涨幅，矿工的回本周期就会延长。”吴迪说。

在算力增长之外，还有众多因素会影响到矿机的回本周期，比如，天灾人祸。

去年6月，四川的一场洪水，让许多比特币矿工损失惨重。山洪冲毁了数个海拔较低的矿场，有超过2万台矿机被淹，矿工损失逾亿元。

一些矿场在洪水中幸免于难，却接到了电厂的坏消息——洪水导致电厂被迫停止供电。矿场因此停摆，比特币全网算力一度下降30%。

在不可预期的天灾之外，人祸给矿工带来的损失，可能更为常见。

如何找到靠谱的矿场，是许多新矿工的入门第一课。

“矿圈的坑很多，一些矿场会毫无理由地停电。”矿工王勇告诉一本区块链。

频繁停电的背后，常常是矿场与电站的博弈。电站可能会以各种理由断掉矿场的电，甚至有电站强行吞并矿场的先例。

除此之外，也有矿工透露，有矿场会在深夜偷偷将客户的算力转移至自己的账号下，以此牟利。

在矿圈，黑客入侵也是常事。尽管矿机中毒可以通过刷机等方式直接修复，但如何在短时间内复原成百上千台矿机，迅速恢复生产，仍十分考验矿场的运维水平。

“新人进入矿圈，找到靠谱的矿场很重要，否则会遇到踩不完的坑。”王勇表示。

03 未来

眼下，矿工们可以预见的是，比特币全网算力还会继续暴涨。

7月20日，三点钟社群创始人玉红在微博透露，矿机厂商神马矿机的周销售额已达7亿元。

神马矿机官网显示，目前神马旗下性能最强的矿机神马M20S算力为68T，售价19496元。以此计算，7亿资金可购入35904台神马M20S，总算力高达244万T。

这意味着，仅神马矿机一家，每周就有244万T的算力将进入比特币网络。再加上比特大陆、嘉楠耘智、芯动等矿机厂商的销量，算力暴涨在所难免。

而算力的暴涨，势必会造成挖矿难度的提升。

“由此一来，S9等低算力矿机抗风险能力极弱的特性，也会被放大。”周平表示。

以0.35元/度的电价计算，蚂蚁S17矿机“每日每T算力”的成本是0.378元;而蚂蚁S9矿机的这一成本高达0.842元。后者是前者的2.2倍。

“因此，比特币全网算力上涨后，一旦币价下跌，蚂蚁S9等低算力矿机会首先被淘汰。”周平解释道。

而算力越高的矿机，单位算力的挖矿成本越低，抗风险能力更强，挖矿周期也更长。

矿机的更新换代，在所难免。

“今年丰水期结束后，上一代矿机或将被大量淘汰。”周平表示。

这是因为，在丰水期结束后，四川等地会有大量的丰水矿场关门，矿机则将被转移至电价更高的火电矿场。

“火电矿场机位有限，矿工们也追求性价比。因此，聪明的矿工们都会抛售低算力矿机，换成高算力矿机。”周平表示，“到那时，上一代矿机的生命周期也走完了。”

明年，比特币将按计划实现减产。而减产，也将推动高算力矿机的普及与下一代矿机的研发进程。

在周平看来，入局矿圈的投资机构，在购入矿机之前，首先应该确认自己的投资回报周期——不同的投资周期，需要遵守不同的投资逻辑。

他认为，对于以半年为周期的基金，现在投资矿机，显然是不合适的。丰水期过后，电费成本马上会升高，随之上升的，还有投资风险。

而对于以一年为投资周期的基金而言，他认为，现在也不是购买矿机的最佳时间。

“最合适的时间是在10月、11月，丰水期结束后，全网算力下降，老矿机流入市场，矿机价格也会出现下降。”他说。

比特币疯涨，优质项目稀缺，币圈基金的最佳选择，只能是挖矿，但它们或许会发现，这件事的难度，一点也不小。

即便手握重金，在波谲云诡的矿圈，算力基金们仍可能踩坑无数。

如何精准估算矿机的回本周期

在我的一篇关于矿机的 科普 中，曾提到基于PoW共识机制的加密资产的 挖矿 ，是一门变电为“金”的手艺。 而这听起来颇具诱惑力的手艺，也曾让不少怀揣希望，投资挖矿的朋友血本无归，惨淡退场。 那么，这其中问题出在哪里？如果挖矿是一个赤裸裸的谎言，那为什么还有那么多人确实从中获益，甚至持续投资？ 挖矿从最初的野蛮生长，到现在已经逐步形成一个业态丰富，分工明确的千亿级市场。 但在实施过程中，其实存在着各种各样的“陷阱”，导致收益不及预期。 如果没有合理的风险规避措施，确实很容易导致亏损。 笔者还是以比特币挖矿为例，针对一个常见的 营销陷阱 —— “矿机回本周期” 做一个分享，希望读者能在接下来十几分钟的阅读里获益。 “有毒”的营销口号 在矿机的宣传和买卖过程中，有一个即关键又鸡肋的参数，叫做“回本周期”。 如果是比较负责任的商家或渠道商，会注明这是 “静态回本周期” 。 这个数据是参照矿机的理论 算力 和 功耗 ，发布数据时刻的 挖矿难度 ， 区块奖励 ，实时 币价 以及一个特定的 电价 计算所得。 根据上述数据，先计算出当天挖矿的 净收益 。 然后用矿机 成本价格 除以这个 净收益 ，就可以得到 静态 的 回本周期 。 这个数值一般不大，大部分矿机静态回本周期在 300天 以内，而部分性能远超当下同类的矿机（如矿机性能提升2-4倍，或者某币种首次出现的 FPGA矿机 或 ASIC矿机 ），静态回本周期甚至可以达到150天以内。 这么快速的回本时间，对于普通投资者来说，简直是暴利，就像一颗色彩艳丽的毒苹果吸引投资者吞噬！但 实际情况总会跟预期有巨大差别，随着矿机大量出货，每台矿机的收益会被快速摊薄， 因为大部分加密资产的单位时间产量是固定的 。 试想一下 ，在你买了矿机几个月后，因为厂商大量出货，导致 算力暴涨 30%，而因”各种原因“ 电价 被矿场 提高 了10%，市场动荡又引起 币价暴跌 ，屋漏偏逢连夜雨，偏偏在这个时候发生了 区块奖励减半 ，你会突然发现矿机 此时 的静态回本周期是 无限长 ，因为此时挖矿收益已经不抵电费支出。 你也只能无语望苍天，心里来一句“你大爷，我挖个毛线啊”。 影响挖矿收益的因素 静态回本周期是一个不能用来充饥的画饼，但我们在进行投资决策的时候，又不能不考虑投资回报率的问题，那如何评估矿机的回本周期，使它尽可能得更接近实际情况呢？ 要解决这个问题，我们首先要了解影响挖矿收益的因素有哪些，为什么静态回本周期不值得参考。 以比特币为例，目前绝大部分矿池采用基于 PPS的收益模式 （如PPS+，FPPS等）。 而根据“ 挖矿收益的计算方法 ”，可以得到： 括号部分为单位算力日理论收益，计算时，也可直接从第三方网站获取 我们发现实际 影响比特币挖矿收益的要素 有以下几个：矿机算力 ：正常行情下，矿工并不会太早选择给矿机超降频处理，可视为固定参数；挖矿难度 ：从比特币的发展历程来看，比特币挖矿按难度持续增长，当前挖矿难度，为2019年同时期的 2倍 ，为2018年同时期的 3倍 ， 变化剧烈 ； 图1 比特币挖矿难度变化曲线区块奖励 ：比特币目前区块奖励为6.25BTC，这个数值将保持近4年（下次减半在2024年5月份），可以视为固定参数；交易费奖励 ： 在较长周期内，交易费平均值稳定在一个固定的区间。 如果市场没有出现剧烈波动（如2017年底大牛市，导致大量BTC交易产生，引起网络拥堵，交易费奖励大幅度提高），变化不大，可以视为固定参数； 图2 比特币交易费奖励在挖矿收益中的占比变化情况币价 ：如果将挖矿收益兑换为现金时的币价不同，挖矿收益也会大有不同。 但在实际操作中，可以通过套期保值等金融手段将挖矿收益提前锁定在预期币价。 也为了尽量减少变量，计算挖矿收益时，可将币价视为固定参数。 此外， 电价 对挖矿的影响也比较直接，电价影响挖矿成本，电价越高，挖矿收益越低。 一般情况下， 靠谱的矿场 不会频繁修改电价，电费成本可以视为固定参数。 综上， 挖矿难度的剧烈波动 ，是导致静态挖矿回本周期与挖矿实际回本周期产生巨大差异的主要原因。 因此，想要更为准确的预测挖矿回本周期，需要把挖矿难度的变化考虑在内。 矿机回本周期的估算方法 整理好思路，我们就可以尝试估算一次挖矿的投资回本周期。 以当前最新一代比特币矿机 S19 为例： 如果按照官方售价购入S19，开始在全年电矿场（ 电价：0.35元/度 ）挖矿，在当前难度周期内， 每天挖矿收益 为： 笔者撰写此文时，矿机算力=95TH/s，单位算力日理论收益=0. BTC每TH/s（数据来自F2Pool鱼池），当前币价=.55元（数据来自CMC）。 每日挖矿收益=60.5元。 每日挖矿支出 （即电费）为： S19的矿机功耗=3250W，矿机全天候运行，运行时间=24小时，因此，矿机每日耗电量=矿机功耗×矿机运行时间=3250×24= W·时=78度。 电价=0.35元/度。 每日挖矿支出=27.3元 。 可知，此时 S19的挖矿净收益 = 每日挖矿收益-每日挖矿支出=33.2元， 按照当前挖矿难度和币价计算的 矿机静态回本周期 =S19矿机价格/S19的挖矿净收益= 429天 。 但前文提到，实际挖矿情况，受 挖矿难度 变化的 巨大影响 ，会跟矿机静态回本周期有较大出入，为了更准确的估算挖矿回本周期， 需要考虑挖矿难度波动情况 。 回顾近两年比特币挖矿难度变化情况，两年内，比特币挖矿难度调整 54次 ，平均每次挖矿难度提升 2.38% （挖矿收益与挖矿难度成反比，即每次挖矿收益下降 2.32% ）。 假设未来两年内挖矿难度按照这个速度继续增长，平均每隔14天调整1次难度，那么可以估算截至第n次挖矿难度调整时： 其中，0.0232是每次挖矿难度调整后，挖矿收益的跌幅，n为挖矿难度调整次数 挖矿总支出中，矿机每日耗电量×电价=每日挖矿支出=27.3元 代入 矿机算力 ，当前 单位算力日理论收益 ， 币价 ， 矿机每日耗电量 和 电价 数据，可以得到挖矿净收益随时间变化的曲线：可以发现 ，在第35次难度调整时（大约2024年10月），矿机挖矿收益开始不抵电费支出。 而此时 挖矿净收益 达到 最大值 为 7076.9 元，不到矿机成本的一半， 投资没有回本 ，，，（作为励志科普挖矿的博主，感觉好尴尬啊）还好 ，实际情况并不一定是这样：如果此时S19矿机折旧价格能达到销售价格的一半，此时选择售出矿机，能够回本。 （作为最新一代机王，S19还是有这个保值性的） 上述结果的 限定条件 是： 电价0.35元/度 矿机更新迭代维持近两年的速度 币价稳定在元到元之间，或提前通过套期保值将币价锁定在这个区间但实际情况多变 ，上述条件并不一定在此次投资挖矿过程中有效，比如部分矿工可以以更低的价格拿到矿机，有的人有更优势的电力资源，更有技术达人可以对矿机改造提升挖矿性能等等，因此，在计算投资回报的过程中要 结合自身情况综合考虑 ，下面列几种其他的可能情况，以供参考： 如果有 更优势电力资源 ，数据还会有所不同，比如如果电价达到 0.21元/度 ，那么矿机将在第55次难度调整时（大约2024年8月），达到挖矿净收益 最大值元 ； 鉴于目前最新一代矿机使用的芯片制程已经达到很高水准，乐观估计， 接下来2-3年内矿机的更新迭代速度会大幅度降低 。 全网算力的变化，会持续围绕S19为代表的新一代矿机替代之前所有老矿机进行， 全网算力缓慢增长 。 因此，未来三年内， 平均每次挖矿难度增幅可以设定低一些 。 如此，结果也会大有不同；币价 对挖矿收益有剧烈影响。 投资挖矿时，可以通过套期保值，提前将未来的挖矿收益以某个币价售出，来锁定币价（笔者对未来两年行情持乐观态度，投资者可以 留足现金流 ， 等待在一个较高的币价进行套期保值 ），降低币价波动对挖矿收益可能带来的影响，获取稳定收益。 整体而言，随着加密资产受众越来越多，挖矿行业也逐渐合规，挖矿利润也必定从暴利回归薄利，挖矿投资风险也会越来越大，未来需要整合优质资源，使用必要的金融手段来规避风险，锁定收益。 以上所有估算结果，都是按照笔者撰文时的挖矿难度，币价进行计算的，读者在估算时，要结合实际情况。 本文仅提供一个相对合理的挖矿回本周期的估算思路，抛砖引玉，相信有大神会做出包含更多变量的估算模型，可以更准确的估算挖矿的投资回报率。

比特币挖矿多久才能回本？

近期，比特币价格持续上涨，最高突破美元。 据矿场经理刘先生介绍，近期也有客户咨询加单，但是矿机厂商产量不足，拿不到大量矿机，现在要等5个月甚至更久。 他的客户基本都是在今年中期就加仓了。 目前主流矿机价格从3万至6万不等，挖矿约12个月才能回本。

所以说，若是真有挖矿想法的人，不要被一时的冲动冲昏了头脑，还是应该徐徐图之。 如今，比特币价格的持续走高，很大程度上是因为，不少主流投资机构或投资者开始对数字资产产生兴趣，并开始囤积比特币。

比特币投资存在较大风险，暴涨暴跌现象并不少见，血本无归者也不在少数。 因此，盲目跟头并不可取，投资应保持冷静。

扩展资料

比特币暴跌超10％：

1月11日稍早时间，比特币一度失守美元/枚，最低至美元，日内最大跌幅逾10%。 比特币家园网数据显示，过去24小时爆仓量达11.65亿美元（约75.30亿人民币），24小时内，共有人爆仓。

对于突如其来的大跌，有网友表示：“该来的总会来”。 有谨慎的投资者表示，这么高位，我先清仓，空一下。

比特币挖矿能挣钱吗？

电费2毛以内，那还行啊。 有空余机位还可以通过托管赚钱。 截止目前，比特币价格9300多美元，利润方面，看拥有的算力有多少，看矿机的功耗怎样，更何况矿机有回本周期。 用每天挖到并且卖出的币，获得的收益，减去每天的电费等费用，就知道每天的收益是多少了。 长期的话，这个没法算，因为币价会波动，所以收益也会波动，矿机回本周期也会波动。 静态回本是能算的，但仅仅能作为参考。 希望采纳。