币圈子(120bTC.coM)：美国最大商业银行摩根大通(JP Morgan)在周四发布最新报告，以Nikolaos Panigirtzoglou为首的摩根大通分析师团队表示，有一论点认为，被比喻作「数字黄金」的比特币在投资者的投资组合的名义金额比重应与黄金相匹配，但这忽视了比特币风险和波动性。

据The Block、DLNews报导，摩根大通分析师在报告中指出，比特币的总市值现约为1.3兆美元，而用于投资目的的黄金数量之价值约为3.3兆美元，仍有153%的差距。基于该观点，理论上比特币的价值有可能上涨153%，以符合黄金的水平。

但分析师表示，这种计算忽略了一个重要因素，即风险和波动性。

“由于比特币的波动性约为黄金的3.7倍，期望比特币在投资者投资组合中的名义金额(notional amounts)与黄金相匹配是不现实的。”

换句话说，如果加密货币真正被视为黄金的类似资产，投资者就会考虑其波动性，并在投资组合中赋予它较小的份额。

考虑波动性，比特币在投资组合配置「已超越黄金」

然而报告称，如果考虑进波动性指标的话，比特币在投资者投资组合中「已经超过黄金」。

分析师解释，根据比特币波动性进行调整，假设比特币在风险资本(指定用于投资活动的资金)方面与黄金相当，那么比特币总市值将缩减至9000万美元(将3.3兆美元除以3.7)，而比特币价格应为45,000美元，远低于当前67,137美元的价格水平。

“因此换句话说，以目前比特币66,000美元的价格，按波动率调整计算，投资者投资组合中对比特币的隐含配置已经超过了黄金。”

这也意味着投资者投资比特币可能不是出于黄金类似资产的考量，而是出于不同原因。

未来2～3年内，比特币现货ETF或迎来620亿美元资金流入

此外，摩根大通分析师还在报告中提到，在用于投资目的的3.3兆美元黄金总量中，只有7%(即2,300亿美元)以基金形式持有，其余则以金条和金币形式持有。

“而以比特币的波动率为黄金的3.7倍的情况下估算，未来2~3年内，比特币现货ETF流入资金的潜在规模可能约为620亿美元(2300亿除以3.7)。”

然而分析师也表示，考虑到迄今为止GBTC的总流出量为100亿美元，比特币现货ETF的净流入总额为90亿美元。因此怀疑当前比特币现货ETF的隐含净流入资金可能是从现有的工具和场所持续轮流转移进现货ETF所致，而非代表新资金进入加密货币领域。

比特币闪崩10000美元!暴跌后又猛涨,比特币的价格为何总是大起大落...

1. 比特币价格在2024年整体呈现上涨趋势，但过程中也经历了剧烈的波动。 2. 最近一次显著的价格下跌发生在2月22日，比特币在短时间内从约57,000美元跌至46,883美元，之后又回升至52,000美元以上。 截至报道时间，价格在47,000美元附近波动，24小时内的跌幅接近14%。 3. 在此之前的一天，即2月21日凌晨，比特币价格一度超过58,000美元，创下历史新高，首次超过了黄金价格。 4. 但是，从本周一开始，比特币价格开始从最高点58,000美元持续下跌，跌幅一度超过20%。 5. 根据比特币家园网的数据，最近24小时内，有超过36万投资者爆仓，大约37.2亿美元的价值在一天内消失。 6. 比特币的大幅波动与主流媒体、大型机构和名人的推动密切相关。 这些因素既有助于价格上涨，也可能导致价格下跌。 7. 美国财政部长珍妮特·耶伦周一表示，比特币是一种高度投机性的资产，投资者应该谨慎。 摩根大通也将加密货币视为最糟糕的对冲工具，并比喻比特币的近期价格暴涨为经济中的一场狂欢。 8. 比尔·盖茨表达了对比特币环境影响的担忧，并对除了埃隆·马斯克以外的其他投资者表示忧虑。 9. 有趣的是，马斯克自己在上周末也表示，比特币和以太币的价格看起来确实过高，似乎他的评论之后，价格的确有所调整。

比特币市值重回万亿，比特币有什么特殊之处？

随着比特币价格再创新高，其市值已成功突破 1 万亿美元。 这一强势表现似乎有点“打脸”摩根大通的分析师——他们在一份评估报告中警告称，比特币是一种“经济余兴表演，对股价下跌的对冲效果不佳。 比特币作为全球最流行的加密货币，一度跃升至 .99 美元的历史高位，周涨幅达 14%，已飙升近 70%。 最新行情显示，今日最高涨至 USDT，再创历史新高。

有迹象表明，比特币正在获得主流投资者和公司的认可，从特斯拉公司和万事达卡公司到纽约梅隆银行，从而推动了比特币的上涨。 数据显示，数字货币总市值约为 1.7 万亿美元。 “如果你真的相信比特币是一种价值存储，那么它仍然有很大的上升空间。 ”AVA Labs 的总裁 John Wu 说道。 AVA Labs 是一个利用区块链技术创建金融应用的开源平台。 “你看看黄金，它的市值是 9 或 10 万亿美元。 哪怕比特币的市值达到黄金市值的一半，也要涨到 4 倍于当前的价格，也就是 20 万美元。 所以我不知道它什么时候停止上涨。 ”他表示。

比特币有什么特殊之处？

加密对冲基金 ARK36 投资组合经理 Jacob Skaaning 表示，比特币市值的下一个里程碑将是超越 Alphabet Inc，后者目前的市值为 1.431 万亿美元。 “一路上可能会有一些大的波动，但我仍然非常看好，我相信这种上升趋势暂时还会继续。 ”他补充说。 尽管如此，许多分析师和投资者仍然对这种监管不完善、高度波动的数字资产持怀疑态度，因为这种资产很少用于商业。 比特币支持者认为，比特币是“数字黄金”，可以对冲央行和政府旨在对抗 COVID-19 的大规模刺激计划引发的通胀风险。

连破八个关口后大幅反弹！比特币一度跌破4.8万美元，半小时后重上5.4万

在周末触及历史新高后，比特币在周一下午开始回调，连续突破多个心理关口，一度下跌至4.8万美元附近，24小时内的跌幅曾达到8%。 在美股市场开盘前不久，加密货币市场遭遇急剧下跌，比特币在5分钟内跌幅超过3000美元，跌破5万美元大关，并迅速探至4.8万美元以下，24小时内的跌幅一度超过17%。 以太坊也出现20%的跌幅，报1547.77美元。 美国财政部长耶伦在此前表示，比特币常被用于非法融资，其实用性较低，且具有高度投机性，用户需对此有清醒认识。 耶伦还指出，虽然数字货币可能是一种快速、低成本的支付方式，但需要研究的问题包括消费者保护和反洗钱等。 她认为美联储研究数字货币是有意义的。 不过，比特币在半小时内快速反弹，Coindesk数据显示，价格已回升至5.4万美元以上，日内跌幅收窄至不足6%，较早间低点反弹超过6000美元。 今年至今，比特币价格大幅上涨，过去六个月涨幅超过350%。 上周五，比特币市值首次超过1万亿美元，标志着其作为全球主要加密货币价格的一个重要里程碑。 上周日，比特币刷新历史新高，一度达到美元，比特币价格史上首次超过1公斤黄金的价值。 摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou警告，尽管比特币过去三个月涨幅显著，但市场流动性已出现恶化。 他认为，比特币市场的流动性远低于黄金或标普500指数，小额资金流动也可能对价格造成显著影响。 因此，比特币价格波动的风险加大，未来走势将取决于市场对比特币的热情。 特斯拉CEO埃隆·马斯克近日对比特币表示不安，他在推特上表示，黄金相对于比特币和法定货币更为优越，因为“货币只是数据，让我们免于物物交换的不便”。 特斯拉2月8日公布的文件显示，公司持有15亿美元比特币。 如果按美元/枚计算，特斯拉比特币投资一个月的账面利润约为9.9亿美元，超过公司去年全年的净利润7.21亿美元。